В качестве причины снижения ставки ЦБ РФ официально называется стремление государства обеспечить кредитование реального сектора. «В действительности власти не ставят перед собой подобной задачи. Как и прежде они ориентируются только на поддержание крупного сырьевого сектора и связанных с ним ведущих банков», - полагает Борис Кагарлицкий, директор Института глобализации и социальных движений. По его словам, снижение процента по кредитам ЦБ вынужденный шаг правительства. Обстоятельства требуют, чтобы государственные кредиты смогли получать не только крупнейшие банки. При этом новый уровень ставки рефинансирования остается слишком высоким, чтобы выделяемые средства могли служить источником подпитки отечественной индустрии.

По итогам августа-октября в России ощутимо снизился потребительский спрос, что выразилось в остановке инфляции. Произошло общее ухудшение материального положения населения. «Для банков новая волна сокращения продаж на внутреннем рынке означает угрозу быстрого увеличения доли проблемных долгов. Финансовое состояние предприятий реального сектора ухудшается. Для многих банков это чревато дефицитом платежных средств», - отмечает Василий Колташов, руководитель Центра экономических исследований ИГСО. Согласно его оценке, правительство сознает критичность ситуации. Снижение ставки - попытка не допустить развития банковского кризиса, способного породить немало банкротств. Однако сложность ситуации в реальном секторе может вскоре привести к новому снижению ставки ЦБ. Расходы государства на поддержание финансовой сферы вероятно возрастут.

Частные банки не стремятся кредитовать промышленность и сельское хозяйство из-за ненадежного положения предприятий. Текущее сокращение потребительского рынка делает положение компаний реального сектора еще более шатким. Снижение ставки рефинансирования до 9,5% не может убедить кредитные институты начать действовать вопреки экономической логике. Российские власти стремятся не к поддержанию производителей, а к сохранению стабильности в банковской сфере. Особо сложным становится положение средних банков. Государство рассчитывает поддержать их, одновременно предоставив помощь под достаточно высокий процент. В дальнейшем это может облегчить переход их под контроль более крупных учреждений, помощь которым оказывается помимо инструмента ЦБ - ставки рефинансирования.