Выдвижение кандидатов на соискание премии осуществляется с 1 июня по 1 июля творческими коллективами и союзами, общественными организациями, управлением культуры мэрии, учреждениями профессионального образования, научно-исследовательскими организациями, находящимися на территории города. Размер премии – 15 тысяч рублей. Документы принимаются в городском управлении культуры. Премия города Магадана в области изобразительного искусства присуждается за талантливые и оригинальные работы в этом виде творчества. Выдвижение кандидатур на награду производится правлением Магаданской областной организацией Союза художников России.