Его проводит администрация области второй год с целью повышения творческой активности и журналистского мастерства сотрудников СМИ, действующих на территории Магаданской области.
В 2006 году в нем участвовало 48 представителей региональных средств массовой информации, внештатные корреспонденты и авторы различных изданий, представивших в комиссию 432 работы.

Положением о конкурсе "Золотое слово Колымы", утвержденным распоряжением губернатора, лучшие авторские работы среди журналистов определяются по номинациям "Это актуально", "Деловая Колыма", "Гордость земли северной", "Социальная практика", "Позиция", "Колымская глубинка", отражающим события федерального и регионального значения, вопросы социально-экономического и общественно-политического развития Магаданской области, материалы, освещающие исторические, культурные, духовно-нравственные сферы жизни Колымского края. Предусмотрена и новая номинация "Семья, материнство и детство" в рамках предстоящего 2008 года, объявленного Годом семьи.