ЦБ не исключает повышения ключевой ставки до 20% годовых

Банк России рассматривает возможность повышения ключевой ставки до уровня 18,0–20,0% годовых к концу 2026 года.

Такой вариант предполагается в случае реализации наиболее неблагоприятного сценария развития российской экономики, сообщает ИА DEITA.RU.

Об этом говорится в «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2026 год и прогнозных периодах 2027–2028 годов». В ЦБ пояснили, что «рисковый» сценарий включает целый спектр внешних негативных условий.

Так, усиление внешнеторговых конфликтов может привести к резкому замедлению роста крупнейших экономик мира, развивая процессы деглобализации. Торговые отношения между США и Китаем развиваются по наиболее негативному сценарию, а импортные пошлины остаются высокими на длительный срок.

Эти факторы могут спровоцировать глобальный финансовый кризис, сравнимый по масштабу с кризисом 2007–2008 годов. В условиях ухудшения мировой конъюнктуры снижается цена сырья, а санкции, направленные против России, осложняют экспорт и импорт, увеличивая издержки для российских компаний.

В результате глобального кризиса и санкционной политики замедляется как текущий, так и потенциальный рост российской экономики, что сопровождается ростом инфляционного давления, требующим соответствующих мер со стороны Центробанка.

По оценкам ЦБ, в таком сценарии ВВП России в 2026 году снизится на 2,5–3,5%, а в 2027 году — на 2,0–3,0%. Восстановление экономического роста ожидается с темпами в 2,0–3,0% начиная с 2028 года. Инфляция в первый кризисный год может достигнуть 10,5–12,5%. В этих условиях к началу 2027 года ключевая ставка сохранялась бы на уровне 18,0–20,0%, что способствовало бы снижению инфляции до 8,0–10,0% в 2027 году и до 4,0–4,5% в 2028 году.

В базовом сценарии ЦБ ожидает, что экономический рост в России временно замедлится до 0,5–1,0% в 2025 году и 0,5–1,5% в 2026-м, а к 2027 году восстановится до потенциала — 1,5–2,5% в год. Инфляция в эти годы снизится до 6,5–7,0% в 2025-м и 4,0–5,0% в 2026-м.

Также прогнозируется, что в базовом сценарии ключевая ставка в 2025 году в среднем составит около 19,2%, а в 2026-м снизится до диапазона 13,0–15,0%. В 2027–2028 годах ставка будет находиться в диапазоне 7,5–8,5%, что соответствует долгосрочной нейтральной ставке для российской экономики.