Эксперт предрёк паузу в снижении ключевой ставки из-за повышения НДС

К началу 2026 года Центробанк, возможно, приостановит цикл снижения ключевой ставки, причиной чему станет повышение ставки налога на добавленную стоимость (НДС), которое запланировано на 1 января.

Такую оценку дала ведущий аналитик компании Freedom Finance Global Наталья Мильчакова, сообщает ИА DEITA.RU. Она также прогнозирует снижение инфляции до уровня 6–6,5% к концу 2025 года, исходя из текущих осенних тенденций.

Эти ожидания подтверждаются данными по инфляции за ноябрь: статистика Росстата показывает, что годовая инфляция снизилась до 6,64% с 7,7% в октябре. В месячном выражении цены выросли на 0,42% в ноябре, по сравнению с 0,5% в октябре.

В ноябре на инфляцию сильнее всего повлияли цены на мороженую рыбу (рост на 21% в годовом выражении), тарифы на капитальный ремонт (16,5%) и услуги учреждений культуры (14,3%). Также оказал влияние рост стоимости коммунальных услуг на 13,3%.

В то же время наблюдался сезонный спад цен на куриные яйца (−16% г/г), бытовую электронику (−6%), сахар (−4%) и услуги зарубежного туризма (−3,5%).

Июльский сезонный эффект заключался в снижении цен на сахар-песок (−1,8%), туризм (−1,2%), сливочное масло (−0,7%) и куриное мясо (−0,23%). В то же время — благодаря сезонному росту — подорожала плодоовощная продукция на 4%, после 13% снижения в октябре. Особенно резко — на 26% — выросла цена на свежие огурцы.

При этом, исходя из замедления инфляции в ноябре, аналитик подтверждает прогноз о снижении ключевой ставки ЦБ РФ на 0,5 процентных пункта до 16% на ближайшем заседании 19 декабря. Однако повышение НДС с 1 января 2026 года, по её мнению, вызовет временную приостановку политики смягчения денежно-кредитной политики Банком России.