Ставки всё ниже: экономист объяснил, куда можно переложить деньги из банков

По итогам 2025 года рублевые банковские вклады оказались одними из наиболее прибыльных финансовых инструментов на рынке.

Эксперт «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко рассказал РБК о том, они уступили в доходности только золоту, высоким облигациям корпораций с кредитным рейтингом «А» и «АА», а также государственным облигациям федерального займа, сообщает ИА DEITA.RU.

Такой результат обусловлен несколькими факторами: во-первых, повышенными купонными выплатами по корпоративным бумагам и ростом их стоимости в связи с началом цикла снижения ключевой ставки Центробанка РФ. Этот цикл снизил ставку, что сделало облигации более привлекательными — их цены выросли, обеспечив дополнительный доход инвесторам.

Следует отметить, что в течение первого половины 2025 года вкладчики могли получать максимальную прибыль благодаря высоким ставкам по депозитам. Однако с середины года банки начали постепенно уменьшать доходность вкладных продуктов, что обусловлено изменениями в денежно-кредитной политике и общими трендами на снижение ставок.

Поэтому многие инвесторы получали выгоду преимущественно за счет реинвестирования ранее полученных процентов, так как ставки по депозитам обычно реагируют быстрее и заметнее на изменение политики Центробанка, чем на реальные меры по смягчению условий.

По данным регулятора, к началу февраля 2026 года максимальная ставка по рублевым вкладам в крупнейших российских банках опустилась ниже 14,5%. При этом Мелащенко подчеркивает, что даже после снижения реальная доходность с учетом инфляции остается положительной, что важно для защиты покупательной способности сбережений.

В условиях продолжения жесткой риторики регулятора, скорее всего, денежно-кредитная политика останется достаточно строгой, и депозиты продолжат выполнять роль инструмента сохранения капитала и защиты средств от инфляционной потери.

Однако, если к концу 2026 года ключевая ставка снизится до примерно 12%, то привлекательность фондового рынка и его инвестиционных инструментов значительно увеличится, поскольку их доходность за год может превысить текущие ставки по депозитам.

В этом случае инвестиции в акции и облигации станут более привлекательными, особенно учитывая налоговые льготы, которые предоставляют дополнительную мотивацию. Особое место занимают фонды денежного рынка, потому что их доходность напрямую связана со ставками на рынке коротких кредитных инструментов.

Такой тип инвестирования остается актуальным даже при постепенном смягчении денежно-кредитной политики. Они обладают высокой ликвидностью: проценты начисляются ежедневно, что обеспечивает автоматический реинвестирование дохода и свободное снятие средств без риска потери уже накопленной прибыли — важное преимущество по сравнению с банковскими вкладами, где досрочное снятие часто сопровождается потерей части процентов.

На более долгой перспективе альтернативой депозитам могут стать облигации с фиксированным купоном, поскольку при снижении ключевой ставки их стоимости растет, обеспечивая стабильные выплаты по купонам и возможный рост рыночной цены.

В условиях повышенных кредитных рисков эксперты рекомендуют отдавать предпочтение наиболее надежным облигационным бумагам — государственным и особенно облигациям с высшими кредитными рейтингами, которые особенно чувствительны к изменениям ставки и могут значительно подорожать при ее снижении.

Вторая половина 2026 года также может стать периодом усиления интереса к валютным облигациям. Ожидается, что рост потребительского спроса и увеличение импорта создадут давление на курс рубля, и в подобных условиях валютные инструменты будут играть роль хеджирования от риска ослабления национальной валюты. Это перекликается с возможной стратегией диверсификации инвестиционных портфелей, чтобы снизить валютные риски.

Фондовый рынок продолжит привлекать инвесторов благодаря расширению налоговых льгот и более гибким условиям вложений. В отличие от банковских вкладов, где применим только необлагаемый минимум и стандартные налоговые вычеты, на акции и облигации можно получить дополнительные налоговые преференции, такие как освобождение от НДФЛ при долгосрочном владении ценными бумагами и механизмы через индивидуальный инвестиционный счет, что позволяет значительно повысить доходность с учетом налоговых преимуществ.