В ЦБ назвали причины затяжного укрепления рубля

Курс рубля демонстрирует укрепление уже на протяжении двух лет подряд.

Данная тенденция продолжилась и в 2026 году: по данным Минэкономразвития на начало июня, с января российская валюта подорожала ещё на 7,2%, сообщает ИА DEITA.RU.

Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин в интервью «Ведомостям» объяснил, что к такому результату привёл ряд структурных факторов. Во-первых, экономика функционирует при более высокой эффективной цене на нефть, заложенной в бюджетное правило.

Во-вторых, санкционное давление снизило спрос граждан и бизнеса на накопление иностранных активов, что, в свою очередь, уменьшило спрос на валюту. В-третьих, изменилась доля импорта в ВВП: если до 2022 года она стабильно составляла около 20,5%, то сейчас снизилась до 16% из-за санкций, локализации производства и курса на технологический суверенитет, из-за чего меньшая часть внутреннего спроса конвертируется в импорт.

В-четвёртых, выросли цены на ненефтегазовый экспорт. В отличие от нефтяных доходов, этот эффект не сглаживается бюджетным правилом и напрямую способствует укреплению рубля. Жёсткая денежно-кредитная политика также вносит свой вклад в стоимость российской валюты, но на фоне других структурных изменений этот фактор не является решающим, отметил зампред ЦБ. При этом он подчеркнул, что говорить о беспрецедентной крепости рубля ещё рано — нынешнему реальному курсу далеко до пиков, наблюдавшихся в 2013–2014 годах.