Ключевая ставка упадёт до 9%: эксперт предрёк планы ЦБ на 2026 год

К концу 2026 года ключевая ставка Центрального банка России может снизиться до диапазона 9,5–10%.

В настоящее время она составляет 16,5% годовых, сообщает ИА DEITA.RU.

Регулятор ожидает, что среднее значение за год окажется в пределах 13–15%, однако рыночные прогнозы сходятся около 13,2%. Процесс снижения ставки предполагается постепенным. Об этом в беседе с РИАМО рассказал инвестиционный советник Сергей Варфоломеев.

Эксперт полагает, что в первые месяцы следующего года ставка останется на высоких уровнях — в пределах 15–16%, что необходимо для сдерживания рисков ускорения инфляции, обусловленного ростом НДС на 2% и сохраняющимися ожиданиями повышения цен.

Во втором квартале по прогнозам Варфоломеева, ЦБ сможет снизить ставку примерно на 1% за два заседания, если макроэкономическая ситуация стабилизируется после временного скачка инфляции. В третьем и четвертом кварталах снижение, скорее всего, продолжится. К концу 2026 года регулятор постепенно доведет ключевую ставку до 9–10%.

Варфоломеев отметил, что скорость снижения ставки зависит от нескольких факторов. Например, увеличение НДС до 22% может повысить инфляцию на 0,4–0,5%. В связи с этим ЦБ вероятнее проявит осторожность и долго удерживать ставку выше нейтрального уровня — минимум до середины 2026 года.

Дополнительным ограничивающим фактором остаются завышенные инфляционные ожидания бизнеса и населения. Для перехода к более мягкой политике регулятору нужно снизить их до уровня 5–6%. Также на ситуацию влияет бюджетная политика: дефицит в 2025 году прогнозируется на уровне 2,4% ВВП, в 2026 — 1,6%.

Не исключены и внешние риски — торговые ограничения и возможное снижение цен на нефть на фоне ослабления рубля. Если инфляция превысит 5%, ЦБ может снова начать повышать ставку, несмотря на общую тенденцию к снижению, добавил советник.