ЦБ РФ предупредил о риске гиперинфляции при резком снижении ставки до 3%

Департаменты исследований и денежно-кредитной политики Банка России опубликовали расчеты, демонстрирующие последствия гипотетического резкого смягчения монетарной политики. Моделирование показывает, что снижение ключевой ставки с нынешних 15,5% до 3% на фоне текущей инфляции в 6% способно запустить разрушительные процессы в экономике.

В первые годы низкая ставка действительно простимулирует рост, но этот эффект окажется краткосрочным. Уже через три года динамика ВВП начнет отклоняться от траектории сбалансированного роста вниз. В долгосрочной перспективе экономика столкнется с ощутимыми потерями вместо обещанного ускорения.

Авторы исследования называют такую политику «ошибкой регулирования», которая может возникнуть либо из-за неверных подходов к управлению, либо под давлением на Центробанк. Главная опасность — раскручивание инфляционной спирали. Мягкие денежно-кредитные условия создают избыточный спрос, который производство не в состоянии удовлетворить. Возникает перегрев, ведущий к неконтролируемому росту цен — вплоть до гиперинфляции.

В ЦБ подчеркивают: попытка искусственно разогнать экономику дешевыми деньгами оборачивается долгосрочными потерями, а не устойчивым развитием.