Грядёт девальвация: к чему готовиться россиянам со сбережениями

Рубль в ближайшие месяцы окажется под давлением нескольких значимых факторов, что может привести к постепенному ослаблению его курса в отношении доллара.

Уже с июня есть вероятность отклонения курса американской валюты к отметке около 85 рублей, сообщает ИА DEITA.RU.

Об этом рассказал изданию «Газета.ру» инвестиционный стратег компании «Гарда Капитал» Александр Бахтин. По его словам, в настоящее время влияние на рубль оказывают противоречивые силы, однако одним из главных негативных факторов стало резкое сокращение объёмов продаж валюты на внутреннем рынке.

С 5 марта Министерство финансов прекратило свои валютные интервенции, а на рынке остались лишь ежедневные продажи от Банка России в пределах около 4,6 миллиарда рублей. Это ограничение предложения доллара усилило давление на рубль.

К тому же на участников валютного рынка влияет ожидание изменений в так называемом бюджетном правиле, а именно — корректировка параметров, в частности, снижение так называемой «цены отсечения» для нефти. Эти изменения способны оказать дополнительное давление на национальную валюту, что подчеркнул эксперт.

Кроме этого, на динамику рубля влияет и денежно-кредитная политика Центробанка. Если Банк России продолжит снижать ключевую ставку (что эксперт считает вероятным уже на заседании 20 марта), это станет очередным фактором ослабления национальной валюты.

При этом в конце марта и в апреле возможна определённая поддержка рубля за счёт значительных валютных поступлений от экспортёров, которые будут продавать валюту для уплаты налогов. Спрос на иностранную валюту со стороны импортеров пока остаётся умеренным, что также способствует краткосрочной стабилизации курса.

Бахтин отметил, что коррекция по рынку сырья в сторону повышения цен к маю может сыграть роль фактора, который замедлит падение рубля, хотя кардинального укрепления ожидать не стоит. В перспективе ближайших недель рубль может удержаться в диапазоне 80–82,5 рублей за доллар, при этом резких скачков курса не предвидится.

Сценарий предполагает плавное ослабление с умеренными колебаниями. Однако тенденция к снижению рубля будет усиливаться, поскольку в летние месяцы снижение ключевой ставки ЦБ может ускориться при благоприятной инфляционной динамике. В таком случае, начиная с июня, доллар может постепенно дорожать и приблизиться к отметке 85 рублей.

Помимо макроэкономических факторов, на валютный рынок заметное влияние может оказывать и геополитическая ситуация. В частности, потенциальные договорённости по урегулированию конфликта на Украине могли бы увеличить спрос на рублёвые активы и привести к достаточно быстрому снижению курса доллара на несколько рублей (примерно на 3-5).

Однако, как отмечает Бахтин, политический фон остаётся крайне нестабильным и трудно прогнозируемым, а позитивные ожидания по этому направлению неоднократно не оправдывались. Основной вызов для российской валюты, по мнению аналитика, связан с продолжающимся снижением ставок в экономике вслед за ключевой ставкой ЦБ.

Это, в свою очередь, будет уменьшать привлекательность рублёвых сбережений, побуждая население активнее переходить от накопительской модели потребления к более текущему расходованию. Дополнительно оживление кредитования и увеличение импортных операций смогут усилить спрос на валюту и дополнительно ослабить рубль.