Как конфликт на Ближнем Востоке отразится на ценах в России

Эскалация конфликта на Ближнем Востоке, затянувшаяся вопреки ожиданиям молниеносной операции, может вызвать разные сценарии влияния на российскую инфляцию, сообщает ИА DEITA.RU. При этом мнения экспертов, опрошенных изданием «Известия», по этому вопросу разделились.

В начале года цены в стране показали резкий рост, связанный в том числе с повышением НДС, однако к марту ситуация стабилизировалась: годовая инфляция снизилась до 5,8%, а недельный прирост замедлился примерно до 0,1%. Это позволило Центральному банку на заседании 20 марта снизить ключевую ставку до 15%. Однако внешние риски, связанные с боевыми действиями в регионе Персидского залива, перекрытием Ормузского пролива и ударами по нефтяной инфраструктуре, создают новые вызовы. Цены на нефть марки Brent превысили 110 долларов за баррель, что уже отразилось на мировых рынках.

По мнению заведующего лабораторией денежно-кредитной политики Института Гайдара Евгения Горюнова, конфликт может способствовать снижению инфляции в России через укрепление рубля. Логика, по его словам, прямая: более высокие цены на нефть увеличивают валютную выручку, что при прочих равных делает импорт дешевле и сдерживает рост цен. Однако он отмечает, что многое будет зависеть от бюджетной политики. Если Минфин на фоне роста нефтегазовых доходов решит увеличить расходы, инфляционное давление может вернуться, хотя такой сценарий он считает менее вероятным.

Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая обращает внимание на двойственный эффект. С одной стороны, Россия стала одним из бенефициаров конфликта: спрос на её нефть вырос, дисконт к Brent сократился, а временное ослабление санкций позволило нарастить поставки. Высокая экспортная выручка и вероятное укрепление рубля могли бы сыграть дезинфляционную роль. Однако, по её оценке, проинфляционные риски пока выглядят более ощутимыми. К ним относятся удорожание импорта из-за удлинения логистических маршрутов, рост транспортных расходов, возможное повышение цен на топливо внутри страны, а также дисбалансы на рынке внутреннего туризма.

Как отмечает Юлия Хандошко, СЕО европейского брокера Mind Money, для России последствия конфликта будут скорее благоприятными или, в худшем случае, нейтральными благодаря механизму топливного демпфера, который сглаживает колебания цен на бензин на внутреннем рынке. При этом она отмечает, что курс рубля сейчас мало зависит от цен на нефть, а долгосрочный тренд на его ослабление, вероятно, сохранится. Основную выгоду, по её мнению, получит бюджет России: при заложенной в расчётах цене Urals в 59 долларов за баррель фактическая стоимость в последние недели достигала 100 долларов, что позволит пополнить Фонд национального благосостояния и ослабить нагрузку на бюджет.