В Сбербанке дали прогноз по ключевой ставке после заседания ЦБ

Решение Банка России снизить ключевую ставку до 14,25% соответствует прогнозам Сбербанка.

Как сообщил изданию «Ведомости. Капитал» первый зампред правления банка Александр Ведяхин, к концу 2026 года показатель может опуститься до диапазона 12–12,5%, сообщает ИА DEITA.RU.

По его словам, этот прогноз основан на реалистичной оценке баланса рисков и приоритетов регулятора, а не на ожидании быстрого замедления инфляции. Эксперт отметил, что по итогам 2025 года инфляция составила 5,6%, а к маю 2026 года замедлилась до 5,3%.

При этом текущий рост цен с учётом сезонности достиг 1,9% в годовом выражении, что является достижением в стабилизации экономики. Будущие решения ЦБ, по мнению банкира, потребуют поиска компромисса между риском охлаждения деловой активности и необходимостью закрепления тренда на снижение роста цен, что представляет собой сложную задачу.

Снижение ставки на 25 базисных пунктов он назвал компромиссным шагом, который отражает прогресс в борьбе с инфляцией, но учитывает сохраняющиеся высокие инфляционные ожидания населения (выше 12%). В качестве главного индикатора жёсткости денежно-кредитной политики Сбербанк рассматривает реальную ставку.

Несмотря на общее смягчение на 6,75 п.п. от пика в 21%, реальная ставка по итогам мая осталась близкой к 10% и, по оценкам банка, даже при достижении ключевой отметки в 12% к концу года составит 6–7%. Этот уровень существенно превышает нейтральную оценку самого Центробанка в 3,5–4,5%.