Инфляция вышла на годовой максимум: как ЦБ поступит со ставкой

В июне текущего года российская экономика столкнулась с резким разворотом ценовой динамики: после четырехмесячного периода относительного затишья инфляционные процессы вновь перешли в фазу активного роста.

Как отмечает аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова, зафиксированные показатели стали абсолютным антирекордом с начала календарного года, сообщает ИА DEITA.RU.

Подобный всплеск стоимости товаров и услуг ставит под сомнение устойчивость предыдущих успехов регулятора по сдерживанию цен и вынуждает пересмотреть прогнозы относительно ближайших шагов финансового блока страны.

В сложившихся обстоятельствах вероятность того, что Совет директоров Банка России на предстоящем заседании 25 июля сохранит ключевую ставку на прежнем уровне, значительно возрастает. По словам эксперта, годовая инфляция за месяц совершила стремительный скачок, увеличившись с отметки в 5,31% до 6,02%.

Однако еще более тревожной выглядит помесячная статистика: индекс потребительских цен взлетел с умеренных 0,17% до внушительных 0,87%, продемонстрировав рост более чем в пять раз. При этом эффект от ранее наблюдавшегося замедления темпов удорожания жизни полностью нивелировался — годовой показатель прибавил сразу 0,71 процентного пункта.

Главными триггерами этого аномального летнего разгона цен послужили два мощных проинфляционных фактора. Во-первых, рынок столкнулся с нехарактерным для июня подорожанием плодоовощной продукции, которое обычно начинает дешеветь к середине лета благодаря выходу нового урожая.

Во-вторых, топливный сектор добавил масла в огонь: стоимость бензина только за один месяц подскочила на рекордные 6,9%, спровоцировав цепную реакцию издержек во всей логистической цепочке. Кроме того, сфера платных услуг, которая оставалась главным драйвером обесценивания рубля на протяжении последних шести месяцев, сохранила свое давление на кошельки граждан, так и не показав признаков сезонного охлаждения.

Наиболее агрессивно дорожали специфические сегменты экономики. Абсолютным антилидером рейтинга стал почтовый сектор, где тарифы выросли на 20,5% в годовом выражении. Вслед за ним расположились автомобильное топливо, темпы инфляции которого достигли пугающих 19,9% (для сравнения, в мае этот показатель составлял лишь 13%), а также страховые продукты, прибавившие 17% за год.

Тем не менее, общая картина была бы еще мрачнее без наличия дефляционных островков, которые частично удержали совокупный индекс от обвала. Главным противовесом росту выступило сливочное масло, продолжающее терять в цене из-за временного профицита молочного сырья — его стоимость снизилась на 8,5% в годовом исчислении.

Сдерживающее влияние оказали также отдельные категории электроники и бытовой техники (-3,2%) и некоторые виды фруктов с овощами (-4,9%). Внутри самой продовольственной корзине наблюдается глубокий дисбаланс: если репчатый лук подорожал на 26%, картофель — на 23%, а белокочанная капуста — почти на 15%, то другие позиции демонстрировали отрицательную динамику.

Учитывая столь противоречивую макроэкономическую картину, Наталья Мильчакова прогнозирует выжидательную позицию Центрального банка. На опорном заседании 25 июля регулятор, вероятнее всего, примет решение оставить ключевую ставку без изменений.

По мнению специалиста, совет директоров может всерьез обсуждать альтернативные сценарии ужесточения денежно-кредитной политики, однако сохранение текущих параметров станет наиболее логичным шагом.

Этому будет способствовать дальнейшее раскручивание инфляционных ожиданий среди населения и бизнеса, а также стабильно высокие цифры еженедельной инфляции, которые лишают ЦБ пространства для маневра в сторону смягчения условий кредитования.