Понизит ли ЦБ в феврале ключевую ставку, рассказал эксперт

Совет директоров Банка России в начале 2026 года, на первом заседании, запланированном на февраль, не будет менять ключевую ставку.

Такой прогноз озвучила ведущий аналитик компании Freedom Finance Global Наталья Мильчакова, сообщает ИА DEITA.RU.

Она объяснила, что основания для сохранения ставки связаны с данными по инфляции. Согласно статистике Росстата, инфляция потребительских цен в России в 2025 году снизилась до 5,59% по итогам года (по сравнению с декабрем 2024). Эти показатели даже оказались немного лучше ожиданий аналитиков, которые прогнозировали уровень около 6–6,1%.

В то же время в начале 2026 года на уровень цен начали влиять такие факторы, как повышение НДС на 2 процентных пункта до 22%, увеличение акцизов на ряд товаров и очередное повышение тарифов ЖКХ. В результате в первую неделю января цена на потребительские товары выросла почти на 1,3%. Для сравнения, в январе 2019 года, когда также повышали НДС, цены за весь месяц выросли всего на 1%.

Несмотря на то, что инфляция в 2025 году оказалась лучше большинства ожиданий ЦБ и Минэкономразвития, в начале января 2026 года динамика цен пока соответствует нашим прогнозам, что совет директоров ЦБ на февральском заседании воздержится от снижения ключевой ставки. По нашим оценкам, если инфляция в январе 2026 года окажется значительно выше ожиданий, то действующая ставка в 16% останется без изменений, вероятно, до марта, заключила Мильчакова.