Как корректировка бюджетного правила повлияет на курс рубля

Министр финансов России Антон Силуанов охарактеризовал текущий курс рубля как «некомфортный» для отечественных экспортеров.

По его мнению, для снижения зависимости национальной валюты от волатильности цен на энергоресурсы необходима корректировка бюджетного правила, а именно — снижение цены отсечения по нефти, сообщает ИА DEITA.RU.

В настоящее время этот показатель установлен на уровне 59 долларов за баррель. Несмотря на то, что ранее вопрос о пересмотре правила был отложен до 2027 года, в Министерстве финансов не исключают его возвращения на повестку дня уже в текущем году.

По словам ведущего аналитика Freedom Finance Global Натальи Мильчаковой, снижение цены отсечения преследует несколько стратегических целей. В первую очередь, это мера по «подстраховке» доходов Фонда национального благосостояния, которая позволит избежать их резкого сокращения в случае внезапного обвала котировок на нефтяном рынке.

Вторым, не менее важным мотивом является стремление правительства максимизировать перечисление нефтяных сверхдоходов в резервный фонд, пока конъюнктура рынка остаётся благоприятной. Кроме этого, аналитик допускает, что данная мера может быть направлена на поддержку экспортёров.

Существенное увеличение объёмов покупок валюты для пополнения ФНБ и потенциальный пересмотр параметров «зеркалирования» этих операций со стороны Банка России могут привести к контролируемому ослаблению рубля, что положительно скажется на доходах и прибыльности компаний, ориентированных на внешние рынки.

Вместе с тем, по оценкам эксперта, корректировка бюджетного правила не приведёт к резкой девальвации национальной валюты. Крепкий рубль оказывает дезинфляционное давление на экономику, и ни правительство, ни Центральный банк не заинтересованы в его обвальном ослаблении.

По прогнозу Мильчаковой, если цена отсечения по нефти марки Urals будет снижена до 45 долларов за баррель при сохранении текущих цен на сырьё, курс рубля может скорректироваться до диапазона 75–80 рублей за доллар.