«Карточный домик рушится»: на ВЭФ спрогнозировали серьезный кризис долларовой системы

Мировая финансовая система, основанная на доминировании доллара, подошла к периоду серьезных изменений, а американская экономика накопила значительные структурные риски, сообщает ИА DEITA.RU. Такое мнение на Восточном экономическом форуме высказала канадский экономист и профессор Радхика Десаи.

По ее оценке, американская финансовая система все больше напоминает огромный «пузырь», устойчивость которого зависит от стоимости финансовых активов и способности Вашингтона обслуживать растущий государственный долг.

«Мы наблюдаем надувание "пузыря всего" (everything bubble). Конец долларовой системы уже близок», – заявила Десаи.

Одним из главных источников риска экономист назвала денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы США. Американский регулятор оказался перед выбором между несколькими сценариями, каждый из которых способен создать новые проблемы для экономики.

Повышение процентных ставок может усилить давление на фондовый рынок и привести к падению стоимости переоцененных активов, в том числе в технологическом секторе. Одновременно сохранение высоких ставок увеличивает стоимость обслуживания американского госдолга.

Снижение ставок, напротив, способно усилить инфляционное давление и продолжить снижать покупательную способность доллара.
«ФРС оказалась в ловушке: повышение ставок угрожает финансовым пузырям, а снижение или сохранение ставок на нынешнем уровне способно поддерживать инфляцию», – считает эксперт.

Десаи также обратила внимание на изменения в мировой структуре валютных резервов. По ее словам, центральные банки разных стран постепенно сокращают зависимость от американской валюты, увеличивая долю золота и других активов. Параллельно растет число государств, которые переводят часть международных расчетов в национальные валюты и создают альтернативные платежные механизмы.

«Главный вопрос сегодня, успеют ли страны мирового большинства подготовить альтернативные платежные механизмы до того, как произойдет катастрофа», – заявила Десаи.

Экономист отдельно указала на масштаб американского государственного долга и зависимость финансовой системы от устойчивости рынка государственных облигаций. По ее мнению, накопившиеся дисбалансы делают США более уязвимыми перед очередным финансовым потрясением.

При этом, считает Десаи, речь пока не идет о мгновенном отказе мира от доллара. Скорее, формируется постепенная перестройка мировой финансовой архитектуры. Ее основными элементами становятся расчеты в национальных валютах, развитие двусторонних платежных систем и поиск новых финансовых инструментов странами мирового большинства.

Однако отсутствие единой альтернативной инфраструктуры, по мнению эксперта, пока не позволяет быстро заменить существующую систему. Потому чем дольше мировая торговля остается зависимой от долларовой инфраструктуры, тем выше риски резких последствий в случае серьезного кризиса американского финансового рынка.