До какого уровня упадет ключевая ставка ЦБ в 2026 году, рассказал эксперт

К концу 2026 года ключевая ставка Центрального банка может снизиться до уровня 11–12% годовых.

Такой прогноз озвучила ведущий аналитик компании Freedom Finance Global Наталья Мильчакова, сообщает ИА DEITA.RU.

Она напомнила о заявлении главы Центрального банка России Эльвиры Набиуллиной, которая подчеркнула, что возможный краткосрочный рост инфляции, вызванный разовыми факторами, не отменяет общего курса на снижение ставки к 2026 году.

Мильчакова объяснила, что с 1 января 2026 года в России ожидается повышение ставки НДС на 2 процентных пункта, что может добавить примерно 0,8 процентного пункта к годовой инфляции. По расчётам регулятора, данный эффект будет краткосрочным.

Можно вспомнить опыт 2018–2019 годов: в конце 2018 года правительство объявило о повышении НДС с 1 января 2019 года, и перед Новым годом наблюдался рост цен и временный скачок инфляции, который завершился весной 2019 года. Аналогично, в начале 2026 года повышение НДС, вероятно, окажет такой же краткосрочный эффект на инфляцию».

По мнению эксперта, повышение регулятора в прогнозном диапазоне на 2026 год — с 12–14% до 13–15% — свидетельствует о том, что снижение ставки в следующем году, скорее всего, будет происходить с паузами или очень медленно, не более чем на 0,5–1,5 процентных пункта за заседание.

Мильчакова также подчеркнула, что несмотря на краткосрочные инфляционные факторы, по итогам 2026 года существенно возрастут влияние факторов, снижающих инфляцию, таких как стабилизация ожиданий, укрепление рубля и охлаждение кредитования.

Это создаст предпосылки для устойчивого курса на снижение ключевой ставки в течение следующего года. По её прогнозам, в декабре текущего года ставка останется неизменной на уровне 16,5%, а к концу 2026-го она может снизиться до 11–12%.