Эксперт: ЦБ может снизить ключевую ставку до 11% уже в 2026 году

В 2026 году прогнозируется снижение ключевой ставки ЦБ РФ до уровня 11–12% годовых.

Об этом рассказала ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова, сообщает ИА DEITA.RU.

Она напомнила, что председатель Центробанка Эльвира Набиуллина ранее объявила о намерении смягчить денежно-кредитную политику в 2026 году, несмотря на повышение в октябре текущего года прогнозного диапазона средней ставки до 13–15%. Важным фактором, который будет учитываться при формировании политики, станет повышение НДС с 1 января, являющееся значительным инфляционным риском.

Предполагается, что повышение НДС может вызвать рост инфляции в России примерно на 1 процентный пункт в первом квартале 2026 года относительно показателей 2025 года. Аналогичный сценарий уже наблюдался в 2019 году, отметила специалист.

Она также подчеркнула, что в прогнозе ЦБ по средней ставке уже заложены возможное повышение НДС и краткосрочный рост инфляции. Кроме того, повышение НДС должно способствовать сокращению бюджетного дефицита в следующем году, что станет дезинфляционным фактором и поможет снизить ключевую ставку до конца 2026 года.

«Вероятно, Центробанк в феврале следующего года воздержится от снижения ставки из-за предстоящего повышения НДС. Однако к декабрю 2026 года, при снижении инфляции до целевого уровня в 4–5%, существует высокая вероятность, что ключевая ставка сможет быть снижена до 11–12%», — прогнозирует Мильчакова.

По её расчетам, по итогам текущего года ставка ЦБ может снизиться до 16%.